Кризис 10 лет: Как преодолеть кризис 10 лет совместной жизни: советы психолога

Как преодолеть кризис 10 лет совместной жизни: советы психолога

Ни одни отношения не могут протекать без ссор и скандалов. Однако с течением времени люди не замечают, что их становится все больше, а чувства постепенно угасают. Вновь зажечь огонь любви не так то просто. Мы расскажем о том, как преодолеть кризис 10 лет совместной жизни по советам психолога. Кроме того, вы узнаете много полезного о причинах упадка семейных отношений.

Что такое кризис в отношениях?

Распознать то, что супруги претерпевают упадок в совместной жизни, может быть не так просто, как кажется с первого взгляда. Кризис в отношениях (10 лет совместной жизни) обычно возникает у большинства пар. Как правило, в таких семьях уже есть дети, а взаимные недовольства и притирки давно перешли на бытовой уровень. Кроме того, данный период осложняется тем, что каждый из партнеров испытывает кризис среднего возраста.

Характерными признаками того, что вы испытываете кризис в отношениях, является недовольство собственной жизнью. Человек начинает постепенно осознавать, что семья отнимает у него драгоценное время, энергию и свободу, которое можно было бы пустить в творческое русло или направить на реализацию прибыльного проекта. Различные бытовые трудности лишь усугубляют ситуацию — подобное отношение к собственной жизни характерно для очень многих партнеров.

Признаки кризиса в отношениях

Кризис 10 лет в семейных отношениях очень просто спутать с обычными разногласиями, которые то и дело могут возникать между партнерами. Именно поэтому важно обратить внимание на признаки, которые перечислены в списке.

 

 

 

1. Безразличие. Супруги начинают чувствовать, что им больше не важна жизнь своего партнера. Огонь любви перестает пылать, а на смену ему приходит холод. Сперва такое отношение появляется со стороны одного партнера, а затем становится характерным и для другого. Из-за этого многие семейные пары расстаются, и каждый из партнеров заявляет: «Я не чувствую, что он (она) меня все еще любит».
2. Нежелание идти на уступки. Вспомните свои первые годы совместной жизни. Вы старались учитывать не только свои собственные интересы, но и мнение партнера. Во всех спорах решением всегда был компромисс, однако 10 лет совместной жизни рано или поздно приведут к тому, что люди попросту перестанут идти друг другу на уступки. Свое собственное мнение и желания перейдут на первый план.
3. Отсутствие интимной близости. Один из самых ярких признаков того, что в ваших отношениях наступает (или уже наступил) кризис. В этом нет ничего удивительного. Пока супруги не могут нормально общаться друг с другом, о сексе не может быть и речь. Из-за этого многие партнеры даже начинают изменять, заявляя, что их партнер отказывается удовлетворять их в постели.
4. Частые скандалы и ссоры. Да представить отношения без разногласий попросту невозможно. Однако если речь идет о периоде кризиса, то все становится совершенно иначе. Супруги больше не «фильтруют» свои аргументы и нередко переходят на личности, чтобы сделать партнеру больно. В конце ссоры каждая из сторон остается при своем, и даже пролитые слезы не являются причиной для того, чтобы извиниться.

И это лишь наиболее распространенные из признаков. Если вы вовремя заметите, что ваши отношения начали катиться по наклонной вниз, то сможете исправить сложившуюся ситуацию до того, как она станет критичной.

Причины развития кризиса

Почему в некоторых парах кризис 10 лет семейной жизни даже не наступает? Неужели все дело в том, что люди так отлично ладят между собой и борются со всеми кризисными проявлениями еще до того, как они возникают? Психологи выделяют 4 аспекта супружеской совместимости, которые часто становятся причинами ухудшения отношений.

1. Духовная совместимость. Если у партнеров слишком разные ценности, интересы, взгляды на жизнь и потребности, то рано или поздно это приведет к взаимной критике и развитию кризиса.
2. Семейно-бытовая совместимость. Сюда можно отнести желание или нежелание выполнять определенные обязанности. К примеру, некоторые мужчины считают, что уборка, стирка и готовка – исключительно женская прерогатива.
3. Личная совместимость. Как правило, выражается в особенностях темперамента супругов и проявляется еще на стадии знакомства. Вряд ли пара будет хорошо ладить, если один человек встает рано утром, а второй – спит до полудня.
4. Физиологическая совместимость. Партнеры могут не подходить друг другу из-за того, что не способны получить взаимное удовлетворение во время интимной близости из-за особенностей строения половых органов.

Однако не стоит забывать о том, что совместимость двух людей возникает далеко не сразу. Действительно любящие пары имеют свойство подстраиваться. Даже если одному из партнеров будут нехарактерны взгляды своей второй половинки, он не станет об этом говорить. Но как долго человек сможет продержаться? Зависит от совместимости двух молодых людей.

Проявляйте уважение к партнеру

 

 

 

Теперь давайте рассмотрим то, как преодолеть кризис 10 лет совместной жизни по советам психологов. Во первых, необходимо научиться проявлять уважение по отношению ко второй половинке. Даже если вы пока не ощущаете этого от спутника жизни – просто сделайте первый шаг. Начните говорить любимому, как он важен для вас. Обязательно выделяйте то, почему именно, чтобы фраза не звучала слишком лестно. Для этого можете акцентировать внимание на определенной черте характера партнера: «Ты у меня такой трудолюбивый. Не знаю, что бы я делала, если бы не нашла тебя. Сделай перерыв, покушай бутерброды с чаем».

Поддерживайте чувство собственного достоинства

Речь идет именно о чувствах вашего партнера. Большинство пар начинают расставаться только потому, что один из партнеров постоянно критикует или даже унижает свою вторую половинку. Особенно больно такое слышать в компании близких друзей или родственников. Однако если вы будете поддерживать чувство собственного достоинства вашего супруга, то рано или поздно он осознает, что ему очень комфортно находиться с вами рядом. Если вместо критики он будет слышать слова: «Ты лучший. Никто на свете не смог бы решить эту проблему, да еще и так быстро», то вы также никогда не будете подвергаться критике. Самое главное, чтобы это звучало действительно убедительно – лесть будет неуместна.

Не стоит упоминать о старых ошибках

 

 

 

Особенно, если человек уже раскаялся в них и не раз извинился. В противном случае это приведет к тому, что ваш партнер будет постоянно испытывать чувство раздражения. Никому не нравятся постоянные упреки, особенно если речь идет о тех вещах, которые уже невозможно исправить. Если человек вам однажды изменил и вы напоминаете ему об этом только для того, чтобы сценарий не повторился – лучше всего воздержаться от подобных действий. В противном случае это приведет партнера к чувству, что он теперь до конца жизни будет расплачиваться за совершенную глупость. Ну а такое ощущение неизбежно перерастет в кризис во взаимоотношениях.

Не усугубляйте назревающие конфликты

 

 

 

Большинство кризисов 10 лет совместной жизни происходят только потому, что партнеры часто вступают в конфликты и ссоры. Однако если хотя бы один из них начнет контролировать внутри себя злость и раздражение, то ситуация не накалится до предела, а недовольства затухнут. Просто вместо того, чтобы обмениваться взаимными упреками, попробуйте отвлечься от ситуации, которая вам обоим не нравится. К примеру, можно пойти в кино или прогуляться по парку. Поймите, что еще ни одна ссора и склока до добра не доводила. Поэтому цените свое время и теплые чувства в отношениях.

Проявляйте обоюдную заботу

 

 

 

Какие годы в браке самые опасные для развития кризиса? Большинство психологов уверяют, что через 3 года после знакомства с партнером, когда чувство любви начинает постепенно угасать. Но как именно это приводит к развитию кризиса? Просто люди перестают заботиться друг о друге. В результате у обоих партнеров складывается впечатление, что их возлюбленному уже стало плевать на них. Но чтобы предотвратить такое чувство, достаточно просто не забывать проявлять заботу о своем партнере. Вовсе не обязательно надоедать ему фразами: «Все в порядке? или «Тебе нужна помощь?» Старайтесь проявлять заботу не словами, а действиями. Видите, что у молодого человека болит спина после длительной работы за компьютером – подойдите и сделайте ему массаж. А вместо того, чтобы наблюдать, как ваша супруга пытается достать с высокой полки какой-то предмет, просто принесите стремянку и помогите ей.

10 лет – какая свадьба?

Многие люди задаются подобным вопросом. Специально для наших читателей отвечаем, что такую свадьбу принято называть «оловянной». Согласитесь, что олово – это уже не дерево. Оно не сломается от сильного давления, а лишь может расплавиться от высоких температур. Поэтому не позволяйте вашему гневу и отрицательным эмоциям накалить градус. Пусть вас лучше согревает огонь любви и пламя страсти. Помните о том, что в развитии кризиса всегда виноваты оба партнера. Если один из них научится контролировать свои эмоции и будет идти на уступки, то все конфликты будут утихать еще на ранних этапах развития. Надеемся, что теперь вы не будете задаваться вопросом: «10 лет – какая свадьба?» Оловянная – довольно неплохой результат, не так ли?

Заключение

 

 

 

Надеемся, теперь вы лучше понимаете, как не допустить развития кризиса 10 лет совместной жизни. Ну а если у вас уж наступил этот этап в отношениях, то советы от психологов должны вам помочь. Само собой, о подобном проще сказать, чем сделать. Однако если вы сможете найти в себе силы, дабы пойти на уступки, то вас ожидает долгое и счастливое совместное будущее. Ну а если ситуация находится уже на пределе, то не бойтесь обратиться за помощью к специалисту. Семейный психотерапевт должен найти корень проблемы и дать несколько рекомендаций, которые позволят от него избавиться. А вот чего уж точно не стоит делать, так это жаловаться на своего супруга детям или друзьям.

Источник

Теги: живем вместе отношения печали радости трогательное Жизнь Кризис совет близость Больно

Кризис 10 лет совместной жизни: причины, советы, отзывы

Семейные эксперты говорят: «Если вы не верите в кризисы, это не значит, что их не существует. У психологов все аккуратно разложено «по полочкам»: для них 1, 3, 7, 13 и 25 лет брака «по определению» угроза благополучию любой семьи. Вопрос лишь в том, готовы ли супруги вместе пережить эти мучения и выйти из них без больших потерь.

Но если кризисы неизбежны, что нам делать — бояться и заранее готовиться к критическим периодам, таким как конец света? Конечно, незачем затушевывать отношения постоянными страхами и подозрениями, но как говорится: кто предугадывает, предупреждает его: никогда не помешает застелить себе соломенное ложе.

Кризисы семейной жизни 10 лет: причины

Психологи считают, что кризисы в семье происходят примерно каждые 3-5 лет. Соответственно в первый год супруги притираются друг другу, на этом этапе распадается примерно 50% пар. Если притирка не произошла, пара разрывает отношения. Следующий кризис наблюдается через 3, 7, 10,13 лет и так далее. Стоит отметить за, что одним из самых сложных является кризис 10 лет совместной жизни.
Кризисы семейной жизни 10 лет, причины:

• Слияние двух кризисов — это кризис семейных отношений, а также среднего возраста. Обычно эти два периода совпадают, наслаиваются друг на друга, тем самым вызывая сильнейшие скандалы, эмоциональные потрясения и разрыв отношений.
• Однако в большинстве случаев кризис 10 лет связан с несколько другими происшествиями. Дело в том, что за это время у пары обычно появляются дети.
• Таким образом жена несколько отдаляется от своего мужа, уделяя максимум внимания своему ребенку или детям, если их несколько.

Семья

Чего делать категорически не стоит

Не все попытки взбодрить отношения хороши. Если вы переусердствуете, то может наоборот отпугнуть своего мужа.

Не пытайтесь удержать его при помощи рождения ребёнка. Ребёнок – это не супер-клей для семейных отношений и не средство удержания мужа. Это человек, который нуждается в заботе и любви. Т.е. он не источник семейного благополучие, а потребитель этого самого благополучия.

Если в вашей семье есть проблемы, то с рождением ребёнка они станут ещё серьёзнее. Потому что вы будете уставшей и вымотанной из-за заботы о нём. А муж будет чувствовать на себе возросшую ответственность за ваше материальное положение.

Не заводите себе любовника просто для развлечения. Даже если ваш муж об этом не узнает, то ваша совесть может съесть вас. А если узнает, то процесс примирения значительно затянется и усложнится.

Почему появляется семейный кризис 10 лет?

Часто причиной появления этого кризиса является пересмотр всех ценностей, которые имеются в жизни. Обычно в этот период люди смотрят на то, что им удалось добиться в конкретном возрасте. Соответственно многие винят семью в том, что не смогли реализоваться в карьерном плане. Они считают, что могли бы добиться гораздо большего, если бы не было семьи.

Почему появляется семейный кризис 10 лет:

• Мужчина мог не успеть доучиться, бросил высшее учебное заведение. Ему пришлось устроиться на работу для того, чтобы содержать семью. У женщины может также возникнуть масса вопросов по отношению к своему мужу.
• Обратная ситуация, мужчина очень много работает, хорошо зарабатывает, но у него не хватает времени на семью. Соответственно женщина предъявляет претензии, потому что мужчина не проводит время с семьей.
• Еще одной причиной возникновения кризиса является охлаждение отношений.

Ссора

Как преодолеть кризис в отношениях 10 лет?

Существует несколько советов психологов, которые помогут преодолеть кризис.

Как преодолеть кризис в отношениях 10 лет:

• В первую очередь необходимо не ругаться и скандалить, а договариваться. Единственно правильный способ наладить отношения — начать разговаривать друг с другом. Обсудите, что вас не устраивает, постарайтесь сблизиться, найти больше времени, чтобы проводить его друг с другом.
• Можно также съездить на отдых исключительно парой, оставив детей на бабушек и дедушек. Устройте для себя второй медовый месяц. Постарайтесь разобраться в своих отношениях, насытиться друг другом именно в поездке, ведь очень часто интимной близости мешают дети.
• Записаться на бальные танцы, или в тренажерный зал вместе. Таким образом вы будете радоваться достижениями партнера, поддерживать в приобретении хорошей формы.

Кризис

Смените имидж

Когда вам было лет 20, вы разработали свой ежедневный образ. Причёска, макияж, одежда. Возможно, ваш гардероб значительно не менялся с тех пор. А сейчас вам 30 с небольшим. Поэтому надо продумать ваш имидж с учётом вашей карьеры.

Особенно это актуально для тех, кто до этого не находил времени на себя. Возможно, у вас были маленькие дети или вы много времени проводили на работе. Кризис дома – это повод сделать небольшую передышку и перевести дух. Займитесь собой, побалуйте себя. Особенно если дома пока обстановка не настраивает на отдых и расслабление.

Запишитесь в спортзал. Чтобы мотивировать себя, позовите с собой подругу. Можете даже устроить соревнование – кто из вас быстрее достигнет желаемых параметров. Помните, что самое главное – это здоровье и хорошее самочувствие. Нужно заниматься спортом только для того, чтобы держать себя в тонусе, а не ради достижения массы тела 40 кг или параметров 90-60-90. Любите себя, но держите в форме.

А ещё уделите пристальное внимание своему нижнему белью. Даже если его никто не видит, но вы знаете, что оно сексуальное, вы будете выглядеть иначе. Окружающие заметят, что вы преобразились, вы чувствуете себя более уверенной в себе, привлекательной. Пусть это станет вашим секретным оружием.

Как пережить кризис 10 лет совместной жизни: советы психолога

Конечно, у мужчин и женщин могут возникать претензии по отношению к внешнему виду друг друга. После рождения детей фигура женщины может меняться, что огорчает мужа.

Как пережить кризис 10 лет совместной жизни, советы психолога:

• Но как показывает практика, мужчина тоже не хорошеет с каждым днем, у него появляется пивной живот.
• Если вас не устраивают внешние данные, они сильно разнятся с теми, что были изначально, поддержите своего супруга или супругу в построении нового тела.
• Обязательно поддерживайте в стремлении похудеть, отправляйтесь на пробежки рано утром вместе. Это позволит не только улучшить состояние кожи похудеть, но и побыть вместе.

Ссоры

Спасибо гормонам

26% замужних женщин считают, что ревность со стороны мужа — это признак настоящей любви

Старое правило: любить всю жизнь своего мужа. Новое правило: влюбляться в него каждый день.

Помните, как вы чувствовали себя, когда влюбились в вашего мужа? Постоянная дурацкая улыбка на лице, «бабочки в животе», мурашки бегут по всему телу, как только он к вам прикасается… И все это благодаря гормонам! Ощущение новизны и возбуждения, которое охватывает нас в начале романа, возникает благодаря усиленной выработке допамина и нор-адреналина. Именно эти гормоны ответственны за взрыв чувств. Кроме того, они поднимают уровень тестостерона, который, в свою очередь, усиливает сексуальное желание. Как только ощущение новизны притупляется, количество этих гормонов в организме постепенно снижается и страсти утихают.

Но вот хорошая новость: мы можем сознательно усилить выработку тех же гормонов. Любая активность, вызывающая прилив адреналина (в спальне или за ее пределами), поднимает и уровень допамина в головном мозге. А благодаря этому возвращаются яркие чувства. Так что попробуйте вместе что-нибудь экстремальное: поход в горы, горные лыжи, рафтинг, танцы или даже просмотр фильма ужасов или триллера.

Тот же самый принцип применим и в спальне. Постарайтесь вырваться из замкнутого круга рутинного секса. Сделайте что-то новое, возможно, даже не слишком для вас комфортное. Попробуйте откровенно поговорить с мужем о сексе, а может, и о своих ощущениях во время секса? Отказ от привычного и комфортного может вызвать не менее интенсивный прилив адреналина, чем совместный сплав по горным рекам. Именно благодаря адреналину секс после примирения бывает таким ярким.

Кризис брака 10 лет, как пережить?

Если с отношениями все в порядке, страдает лишь интимная жизнь, в этом помогут игрушки из сексшопа, разнообразие Старайтесь много общаться друг с другом, гулять.

Кризис брака 10 лет, как пережить:

• Существует обратная ситуация, когда партнеры настолько сыты друг другом, что уже на дух не переносят. В таком случае необходимо, чтобы у каждого в семье было свое личное пространство. Помните, люди не могут 24 часа в сутки находиться друг с другом.
• Именно поэтому ничего страшного в том, что у мужчины есть друзья, хобби, рыбалка нет. Женщина также может записаться в тренажерный зал, интересные курсы макияжа, или маникюра.
• Это поможет женщине отвлечься, а также сэкономить деньги на дальнейшем посещении салонов красоты.

Ссоры

Кризис семейных отношений 10 лет: советы психолога

Помните, женщина не может жить исключительно детьми и семьей. Ей необходимо развеяться, и куда-то вкладывать свою энергию.

Кризис семейных отношений 10 лет, советы психолога:

• Точно так же мужчина не может жить исключительно работой, ему необходима энергия для насыщения. Этой энергией может стать семья.
• Пересмотрите свой быт, если вы устали от вечеров за просмотрами сериалов и кинофильмов, придумайте активное хобби.
• Это могут быть пробежки, прогулки в ближайшем парке, или даже походы на скалодром, каток, чтобы заниматься фигурным катанием.
• Несмотря на немолодой возраст, это всегда весело и интересно.

Отношения

Кризис 10 лет совместной жизни — советы

Необходимо нормализовать сексуальную жизнь. Конечно, если отношения разрушены и партнеры не интересны друг другу, то ни о каком сексе идти речи не может.

Кризис 10 лет совместной жизни, советы:

• В данном случае необходимо налаживать отношения между собой и выстраивать эмоциональную близость.
• Можно обзавестись каким-то общим хобби. Приобретите велосипеды, на выходных отправляйтесь на велопрогулку вдвоем.
• Находите общие интересы и проводите время наедине, без детей.

Ссоры

Кризис в отношениях: отзывы

Ниже можно ознакомиться с отзывами людей, которые столкнулись с кризисом.

Кризис в отношениях, отзывы:

Ольга. Столкнулись с кризисом после 10 лет совместной жизни. На тот момент у нас был ребенок. Не скажу, что отношения ухудшились, скорее, родилось какое-то безразличие друг к другу. Возможно, это связано с недостаточным времяпрепровождение вместе из-за наличия работы, бытовых проблем. Ведь ребенок требует большого количества внимания и сил. Разобраться с этим нам помог психолог. Теперь гораздо больше времени проводим вместе и общаемся.
Вероника. Мы с мужем знакомы больше 13 лет, женаты 10 лет. За последние пару лет отношение действительно стали прохладными, думаю, что романтику убил быт, ведь у нас двое детей. Стараемся чаще отвозить детей бабушкам и дедушками, чтобы можно было отдохнуть вдвоем и пообщаться. Не забывайте об интимных отношениях, так это важная составляющая семьи. Сейчас стараемся больше общаться друг с другом, находить время на общение с друзьями, и на хобби. Конечно, достаточно сложно уделять время себе с двумя детьми, особенно если помощников не так много.

Александра. Столкнулась с кризисом после 10 лет совместной жизни. Думаю, всему виной постоянные командировки мужа. Мы конечно общаемся по телефону, по skype, но это не заменяет живого общения. Заметила, что мы охладели друг к другу, думаю, что отношения можно восстановить, но придется много работать. Именно по причине равнодушия и безразличия многие из наших знакомых пар, которые прожили вместе около 10 лет, расстались. Они просто стали неинтересными друг другу.

Кризис Полезные статьи об отношениях можно найти на нашем сайте:

Почему муж не хочет работать

Почему лучше родиться женщиной, чем мужчиной

Как встречать мужа с работы

Психология: обида на отца, мужчин и женские заболевания

Почему стал часто снится бывший муж и что это означает

Как выйти из созависимых отношений с мужчиной, мужем

Часто жена или семья считается своеобразными тормозами в развитии себя, в плане профессии. Ведь в большинстве случаев все молодые люди мечтают кем-то стать, но их мечты разбиваются о реальность. Это случается если брак был осуществлен из-за беременности женщины.

Поздравления с оловянной свадьбой

Поздравление супружеской пары с десятью годами совместной жизни должно быть максимально трогательным. Основной акцент можно сделать на любовь. Так же следует сформулировать пожелания для супругов.

Поздравления с днём свадьбы 10 лет красивые в стихах

Были радуги, конечно, Звезды, грозы и мороз, А сегодня день сердечный, Праздник юных алых роз. Десять лет прошли как в песне, Поздравляем всей душой И желаем только вместе Жить вам в радости большой.

Ровно 10 лет назад люди поженились, И от юношеских лет вдруг остепенились! И карьера вверх пошла, и жилье купили, Целых 10 долгих лет вы в любви прожили! Девять раз по 10 лет вам прожить желаем, Пусть вас все эти года Бог сопровождает!

Пять да пять — десяток лет: Юбилей прекрасный, Новых радостей букет, Новый добрый праздник. Поздравляем! Запах роз Пусть струится шире, Чтоб вам жить без гроз и слез В лучезарном мире!

16 лет: какая свадьба, значение, идеи для подарков и поздравления

Сегодня свадьбы оловянный юбилей! Сегодня ровно 10 лет вы вместе! Любовь согреет пусть еще сильней, Чтоб счастья продолжалась литься песня! Пусть радуется и цветет душа, Чтоб в жизни вашей не было ненастья! Любите, верьте, знайте – навсегда, Длинною в жизнь судьба дала вам счастье!

Десять – это два по пять. Вы у нас взрослее стали И экзамены опять Дважды на отлично сдали.

Пусть откроет свой секрет Книга мудрости семейной! Мы желаем вам побед В день особый, юбилейный!

Семью построить – не тропинку перейти, И сохранить ее не многие умеют, Нам так почетно вас сегодня поздравлять С десятилетним славным юбилеем. Общенье ваше стало будто олово, Податливо, но крепко! Пусть сердца Останутся на долгий век влюбленными, Друг другом восхищаясь без конца!

Первый юбилей! Расцвет! Ведь доказано поэтами: Первое десятилетие – Старт счастливых долгих лет! Пусть ни пламя, ни вода Не тревожат ваше олово – Вы вдвоем, и это здорово! Будьте счастливы всегда! Тут еще и тост возник: В годовщину оловянную Друг от друга будьте пьяными, Не трезвея ни на миг!

Ты брал себе жену всерьез, Любимый зять! Гордимся этим И поздравляем вас в «День Роз» Со свадебным десятилетьем! Предела счастью в жизни нет: Желаем, пусть жара иль вьюга, Еще любить вам сотню лет Детишек, внуков и друг друга!

Не теряйте голову! Этот день принес Праздничное олово С ароматом роз! Бурные и славные, Эти десять лет Научили главному; Вот он, ваш завет: Не теряйте истину В треске праздных фраз! Поздравляю искренне! С годовщиной вас

Эта дата так прекрасна Как и вы сейчас вдвоем Эту Розовую Свадьбу Мы стихами воспоём. Годы вас коснулись мало Крепок, стоек ваш союз И ваш брак не ставший «браком» Стал венцом семейных уз. Эти узы вас не тянут И не душат каждый день Вы помощники друг другу Забывая слово лень Быт стараетесь не сделать Вы рутиной будних дней И для вас любви столь чистой Ничего ведь нет важней.

Вы вместе целых десять лет. Но, как бы гордо ни звучали Все эти цифры, лишь в начале Дороги вы, сомнений нет. И впереди у вас так много Красивых юбилейных дат, Что знаками в пути стоят И украшают вам дорогу. Серебряный и золотой, Брильянтовый… Дай бог добраться. Пусть счастье на дороге той Всегда вам будет улыбаться. Идите же вперед смелей, Пусть флаг любви над вами реет. Десятилетний юбилей — Начало ваших юбилеев!

Прикольные, смешные поздравления с днём свадьбы 10 лет

Не берите в голову, Коль заснете, люди, Вы на свадьбе олова В ванне или блюде.

Так как по преданию Нынче в лёжку пьяный Даже тот, что в Дании – Стойкий оловянный.

С гадкими утятами Квасят Герда с Каем. «С датою десятою!» — Дружно проикаем.

Ты 10 лет, мой друг, женат, Надеюсь, ты как прежде рад! Твоя хорошая семья И рядом – верные друзья!

Так что еще для счастья надо? Скорей бокалы наполняй, Семья – чудесная награда, Ее беречь не забывай!

Моей подруге дорогой В день свадьбы оловянной, Желаю счастья всей душой, От радости быть пьяной!

Ты годовщину отмечай, Чтоб было тебе счастья! И мужа крепче обнимай, Целуй его со страстью!

Поздравляем с Юбилеем и хотим вам пожелать, Чтоб друг друга вы терпели лет так 85. Когда муж с друзьями в баре по привычке пиво пьёт, Ты, жена, не обижайся, погуляет и придёт. А когда жена с подругой в клуб ночной пошла гулять, Не ругай её, а утром лучше кофе дай в кровать. Ну а если между вами вырастает вдруг стена, Отправляйтесь быстро в спальню, там кончается война.

Десять уж лет со дня свадьбы прошло, И иногда так бывало, Вместе с любимым жить тяжело, И понимания мало. Десятилетний любви юбилей Розовой Свадьбой зовется, Все потому, что цветок милый сей В руки совсем не дается. И только тем, кому хватит любви, Кому терпенья хватает, Розы прекрасной шипы не страшны, А аромат – опьяняет. Я вам скажу, раз уж на то пошло, Чтобы любовь не погасла: Первый десяток всегда тяжело – Дальше пойдет как по маслу!

Десять лет прожили вместе И без розовых очков. Обещал жених невесте Вместе быть — расклад таков: И невеста молодчина, Все-как надо, поняла, Шеей так она крутила, Чтоб «варила» голова!

Поздравления с днём свадьбы 10 лет своими словами

Сегодня, дорогие (имена), мы очень рады поздравить вас с годовщиной вашего бракосочетания. Вы вместе уже 10 лет, и мы видим, что ваша семья дружная и крепкая! Вы сумели сохранить любовь и нежность, научились находить компромиссы и разрешать конфликты – а это дорогого стоит. Желаем вам и дальше жить в любви и согласии, надолго не разлучаться, делить пополам все печали и радости! И, как в день свадьбы, мы сегодня с удовольствием говорим вам – ГОРЬКО!

Юбилей свадьбы – это отличный повод, чтобы предаться воспоминаниям! Я настоятельно рекомендую вам вместе вспомнить первую встречу, первое свидание, первый поцелуй, день свадьбы, день рождения первенца – да мало ли памятных дат случилось за эти годы! Эти воспоминания настроят вас на романтический лад, вновь всколыхнут чувства, дадут возможность как бы вновь пережить самые счастливые события вашей совместной жизни… Желаю вам, чтобы подобных памятных событий было как можно больше, чтобы ваша семья была крепкой и счастливой, а любовь пламенной и сильной!

Сегодня большой праздник не только для Вашей семьи, но и для всех нас, Ваших родных и близких. Сегодня – Юбилей Вашей Свадьбы! Мы хорошо помним Вашу Свадьбу; когда Вы соединили Ваши сердца, обменявшись кольцами. Кажется, что с тех пор ничего не изменилось: Вы также молоды и красивы. Мы любуемся Вашей семьей и верим, что вся дальнейшая жизнь будет такой же романтичной и счастливой! Желаем Вам благополучия, добра, любви и вновь произносим «Горько!»

Какая свадьба 43 года совместной жизни: что подарить на годовщину, как отмечать, поздравления

Вы уже ровно десять лет купаетесь в своей любви. Нам кажется, что пора бы уже снять розовые очки влюбленности и посмотреть на жизнь реально. Сняли? Хорошо. И что же мы видим – прекрасных деток, уютный дом, взаимопонимание, поддержку и любовь. Надевайте же назад свои розовые очки и не снимайте аж до 50-летнего юбилея свадьбы, на который мы подарим вам золотые.

Внимание! Только что пришло срочное извещение из банка. Читаем: «Уважаемые (имена мужа и жены), десять лет назад в нашем банке вы взяли кредит на любовь. За эти годы ваша кредитная история была идеальной, за что наш банк дарит вам бонус в виде пожизненной абсолютной взаимной любви. Будьте счастливы! Директор банка «Совет да любовь» Амур Купидонович Счастьев.»

Десять лет назад вам уже желали и счастья, и любви, и достатка, мое пожелание будет более насущным. Известно, что муж в семье – голова, а женщина – сердце. Желаю, чтоб ваша семья никогда не знала ни сердечных, ни головных болей. Горько!

Часто жизнь сравнивают с зеброй, ведь есть в ней и черные полосы, и белые. Все эти 10 лет вы успешно преодолевали любые проблемы и умели радоваться счастливым моментам, за что заслужили награду. Мы дарим вам конверт и хотим, чтоб все его содержимое вы потратили на краски и раскрасили свою жизнь семью цветами надежды, достатка, успеха, везения, любви, счастья и взаимопонимания. Пусть ваша семейная жизнь отныне станет радужной зеброй!

Поздравления мужа с годовщиной свадьбы 10 лет от жены

Любимый муж, мы десять лет с тобой, Союз наш крепкий, не разлить водой, Схожие взгляды у нас и стремления, Друг от друга черпаем вдохновение. Хочу, чтобы жизнь вдвоем продолжалась, Чтоб Счастье нам с тобою улыбалось, Из сотен глаз узнаю лишь твои, Ведь я дышу, живу в твоей любви!

10лет — оловянная свадьба, Наш первый круглый юбилей, Звучат поздравления родных и друзей, А хочу сказать спасибо мужу, За множество счастливых дней. Родной, единственный, любимый, Судьбой мне посланный мужчина, Ты счастья моего причина.

Столько долгих лет и дней Мы с тобой прожили, милый. Оловянный юбилей Отмечаем мы, любимый! Десять лет одной семьей Мы прожили очень дружно. Я горжусь, мой муж, тобой, И другого мне не нужно! Ты мой самый лучший друг И единственный мужчина. Я люблю тебя, супруг! Поздравляю с годовщиной!

Целых десять лет мы вместе Мой любимый, мы семья. Благодарна я фортуне, Что с тобой меня свела. Я желаю нашей паре Жить в большой-большой любви. Чтоб в гармонии и счастье Проходили наши дни. Чтоб семья жила в достатке, Понимании большом. Согревали мы друг друга Своим трепетным теплом.

Десять лет промчались быстро, Дорогой ты мой супруг, И сегодня годовщина Наступила как-то вдруг. С оловянным юбилеем Поздравляю я тебя, Пусть любовь с тобой нас греет, И растет наша семья!

Оловянное десятилетье! Как же быстро пронеслись года! Ты, мой муж, один на целом свете И других не будет никогда. Пусть доверие и уваженье Навсегда останутся в семье. Сбережём мы наши отношенья, Будет с каждым днём любовь сильней!

Поздравления жене с годовщиной свадьбы 10 лет от мужа

Сколько роз на свете — ни одна, Красотой с тобою не сравнится, Блекнет пред тобою и весна, И луне ночной от зависти не спится Десять лет минуло с того дня, Как с тобой супругами мы стали, Каждый день с тобою счастлив я Пусть порой бывали и печали, С каждым днем сильнее и сильней, Я тебя люблю, моя родная, И на свете мне всего ценней, Смех твой и улыбка озорная.

Десять лет ты мне супруга, И тебе сказать хочу, Моя верная подруга, Как же я тебя люблю! Мы с тобою будем вместе, Никому не разлучить Я считаю делом чести — Постоянно рядом быть.

А вот, супруга, день настал — Сегодня юбилей прекрасный. Я десять лет назад узнал, Что быть женой ты мне согласна. Все эти годы счастлив я, Ведь лучше милой не найду. У нас завидная семья, И без тебя я пропаду!

Я десять лет с тобой, родная, И быстро годы так летят! Тебе я лучшего желаю, Чтоб был всегда твой светел взгляд,

Прими ты в годовщину эту От всей души мои слова, Люблю сильнее всех на свете! Ты для меня – всегда права!

Десять лет — это солидный срок, Терпишь ты исправно, Нелегко тебе со мной, Я не лучший самый.

Но любовью и заботой Окрыляешь нежно, Я тону в твоих глазах Ярких и безбрежных.

Я за все скажу спасибо, Моя милая жена. Ведь семья твоим терпением И заботою сильна.

Жена моя любимая, родная, Живём с тобой мы вместе десять лет. Уже привычки мы друг друга знаем, Секретов между нами тоже нет. Прошли мы вместе через все невзгоды, Ты мне хорошей спутницей была, Спасибо, что меня все эти годы Терпела и любила, как могла!

Более 10 лет спустя: уроки финансового кризиса

Хотя с момента финансового кризиса 2008-09 гг. прошло более десяти лет, из этого конкретного экономического спада еще предстоит извлечь много уроков. Безусловно, мы наслаждались восстановлением экономики, хотя оно было довольно неравномерным, особенно для людей с низким доходом, у которых практически не было инвестиций или сбережений. К сожалению, эти люди представляют почти половину граждан США, и, хотя там могли быть легкие деньги

, учитывая сверхнизкие процентные ставки и другие стимуляторы, слишком много трудолюбивых людей не имели возможности ими воспользоваться.

Последствия кризиса привели к появлению множества новых законов, созданию новых надзорных органов, которые представляли собой набор аббревиатур, таких как TARP, FSOC и CFPB, большинство из которых сегодня практически не существует, новые комитеты и подкомитеты, а также платформы для политиков, осведомителей и руководителей, на которых они могут построить свою карьеру, и достаточно книг, чтобы заполнить стену в книжном магазине, многие из которых все еще существуют.

Поскольку пандемия COVID-19 снова привела экономику в штопор, правительство США и Федеральный резервный банк оглянулись на уроки, извлеченные из последнего экономического спада, чтобы понять, как можно уменьшить его серьезность.

Ключевые выводы

• Финансовый кризис 2008-2009 годов привел мир к Великой рецессии, которая в то время была самым большим экономическим спадом со времен Великой депрессии.
• Сразу после событий 2008-09 гг.финансового кризиса правительство издало несколько новых законодательных актов, направленных на регулирование финансовой деятельности, а также на спасение важных отраслей промышленности.
• В то же время Федеральная резервная система США инициировала агрессивные меры денежно-кредитной политики, включая несколько раундов количественного смягчения.
• Несмотря на то, что некоторые уроки были извлечены, Уолл-стрит и бизнес-сообщество, похоже, оставили позади многие риски, вызвавшие кризис, по мере восстановления экономики в 2010-х годах.
• Тем не менее, поскольку экономические последствия пандемии COVID-19 все еще неясны, уроки, извлеченные из прошлого кризиса, по крайней мере, на этот раз сделали наши финансовые ответные меры более обоснованными.

Финансовый кризис 2008-09 гг. в цифрах

Давайте избавимся от некоторых шокирующих статистических данных, а затем мы сможем погрузиться в уроки — как извлеченные, так и невыученные — из кризиса:

• Потеряно 8,8 млн рабочих мест
• Безработица подскочила до 10% к октябрю 2009 г.
• 8 миллионов случаев выкупа домов
• $19,2 трлн богатства домохозяйств испарились
• Цена на жилье снижается в среднем на 40 %, а в некоторых городах даже больше
• S&P 500 снизился на 38,5% в 2008 году
• За период с 2008 по 2009 год было потеряно 7,4 трлн долларов фондового капитала, или в среднем 66 200 долларов на домохозяйство
• Остатки на сберегательных/пенсионных счетах, спонсируемых работниками, сократились на 25% и более в 2008 г.
• Уровень просроченной задолженности по ипотечным кредитам с регулируемой процентной ставкой (ARM) вырос почти до 30% к 2010 г.

Есть еще много статистических данных, которые рисуют картину экономических разрушений и убытков, сопровождавших ту эпоху, но достаточно сказать, что она оставила огромный кратер в материальном и эмоциональном финансовом ландшафте американцев.

Нам хотелось бы верить, что мы извлекли уроки из кризиса и стали более сильной и устойчивой нацией. В конце концов, это классический американский нарратив. Но, как и во всех рассказах, правда живет в сердцах и, в данном случае, в портфелях тех, кто пережил великий финансовый кризис. Были внесены изменения, приняты законы и даны обещания. Некоторые из них сохранились, некоторые были выброшены или просто отброшены на обочину, поскольку банкам оказывали финансовую помощь, фондовые рынки затмевали рекорды, а правительство США бросало спасательные круги в поддерживаемые государством учреждения, которые чуть не утонули в водовороте безответственного долга. помог создать.

Безусловно, в разгар кризиса политики приняли важные решения, которые остановили кровотечение и в конечном итоге поставили нас на путь восстановления и роста. Легко отклонить эти решения в понедельник утром, но если бы они не были приняты с убежденностью и скоростью в то время, результаты, вероятно, были бы катастрофическими.

Давайте рассмотрим несколько из этих уроков для некоторой точки зрения.

Далио: Мы повторяем исторический финансовый кризис?

1. Слишком большой, чтобы потерпеть неудачу

Представление о том, что глобальные банки «слишком велики, чтобы обанкротиться», также было оправданием, на которое опирались законодатели и управляющие Федеральной резервной системы, чтобы спасти их, чтобы предотвратить планетарную катастрофу, которая, возможно, была в несколько раз хуже, чем сам кризис. Чтобы избежать «системного кризиса», был принят Закон Додда-Франка о реформе Уолл-Стрит и защите прав потребителей, гигантский законодательный акт на 2300 страниц, авторами которого были два тогдашних конгрессмена: Барни Франк и Кристофер Додд. Закон породил надзорные органы, такие как Совет по надзору за финансовой стабильностью (FSOC) и Совет по финансовой защите потребителей (CFPB), агентства, которые должны были служить наблюдателями на Уолл-стрит. Додд-Франк также подверг банки с активами более 50 миллиардов долларов стресс-тестам и удержал их от спекулятивных ставок, которые могли повредить их балансам и навредить их клиентам.

Банки всех размеров, в том числе региональные банки, кредитные союзы и фирмы по выпуклым скобкам, осудили закон, утверждая, что он сковывает их ненужной бумажной работой и мешает им обслуживать своих клиентов. Затем президент Трамп пообещал «доработать» законопроект и добился одобрения Конгрессом новой версии в мае 2018 года. В этой версии было гораздо меньше ограничений и бюрократических препон. Тем временем FSOC и CFPB стали тенями самих себя.

Тем не менее, нельзя утверждать, что банковская система стала более здоровой и устойчивой, чем десять лет назад. В период с 2006 по 2009 год банки были чрезмерно подвержены заемным средствам и чрезмерно подвергались воздействию малоимущих потребителей. Сегодня их соотношение капитала и заемных средств намного выше, а их бизнес менее сложен. Сегодня банки сталкиваются с новым набором проблем, связанных с их торговой и традиционной банковской моделью, но они менее подвержены риску кризиса ликвидности, который может разрушить их и глобальную финансовую систему.

2. Снижение риска на Уолл-Стрит

Банки также делали небрежные ставки собственными деньгами, иногда в явном противоречии со ставками, которые они делали от имени своих клиентов. В некоторых учреждениях свирепствовала так называемая «частная торговля», что привело к огромным потерям в их бухгалтерских книгах и для их клиентов. Судебные процессы накапливались, а доверие разрушалось, как замок из песка во время прилива.

Так называемое правило Волкера, названное в честь бывшего председателя Федеральной резервной системы Пола Волкера, предложило закон, направленный на запрет банкам брать на себя слишком большой риск в своих собственных сделках на спекулятивных рынках, которые также могут представлять собой конфликт интересов с их клиентами в другие продукты. Правило было принято только в апреле 2014 года — почти через пять лет после того, как некоторые из самых легендарных учреждений Уолл-стрит, такие как Lehman Bros. и Bear Stearns, исчезли с лица земли за участие в такой деятельности. Он просуществовал всего четыре года, до мая 2018 года, когда нынешний председатель ФРС Джером Пауэлл проголосовал за его смягчение, сославшись на его сложность и неэффективность.

Тем не менее, банки повысили свои требования к капиталу, сократили свою долю заемных средств и менее подвержены риску субстандартных ипотечных кредитов.

Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса и бывший куратор Программы помощи проблемным активам (TARP), был в первых рядах в связи с кризисом и его последствиями. Он по-прежнему утверждает, что крупным мировым банкам нужно больше регулирования и более высокие требования к капиталу. Вот что он рассказал Investopedia:

«Финансовые кризисы случались на протяжении всей истории; мы неизбежно забываем уроки и повторяем одни и те же ошибки. Прямо сейчас маятник качается против усиления регулирования, но факт в том, что мы должны быть жестче в отношении крупнейших банков, которые все еще представляют риски для наша экономика».

3. Чрезмерное кредитование на перегретом рынке жилья

Котел на дне финансового кризиса был перегретым рынком жилья, который подогревался недобросовестным кредитованием неподходящих заемщиков и перепродажей этих кредитов через малоизвестные финансовые инструменты, называемые ипотечными ценными бумагами, финансовая система. Неподходящим заемщикам выдавали ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой, которые они не могли себе позволить; процентные ставки начали расти в то же время, когда стоимость жилья начала снижаться. Банки в Ирландии и Исландии стали держателями токсичных активов, возникших после того, как хлипкие ипотечные кредиты в таких местах, как Индианаполис и Айдахо-Фолс, были объединены и проданы.

Другие банки купили страховку от этих ипотечных кредитов, создав карточный домик, основанный на покупателях жилья, которые не имели никакого отношения к покупке дома. Инициаторы ипотечных кредитов были под кайфом от амфетамина высоких прибылей, а инвесторы раздували пламя, предлагая более высокие цены на свои акции, не заботясь об устойчивости предприятия. В конце концов, цены на жилье продолжали расти, новые дома строились с безрассудной энергией, заемщики имели беспрепятственный доступ к капиталу, а вся глобальная банковская система жалась у корыта — даже когда похлебка протухла. Что может пойти не так?

Почти все, оказывается. Fannie Mae и Freddie Mac — две спонсируемые государством организации, которые взяли на себя большую часть ипотечных рисков и перепродали их инвесторам, — должны были быть спасены за счет денег налогоплательщиков и переданы под управление федерального правительства. Выкупы выкупа резко возросли, миллионы людей потеряли свои дома, а цены на жилье резко упали. В 2022 году Fannie Mae и Freddie Mac все еще существуют, хотя и находятся под опекой Федерального агентства жилищного строительства и финансов (FHFA).

Уровень просроченной задолженности по ипотечным кредитам на одну семью, зарегистрированным в местных офисах, во всех коммерческих банках, источник диаграммы: FRED, Федеральная резервная система Сент-Луиса.

Спустя более 10 лет рынок жилья восстановился во всех крупных городах, а условия кредитования в определенной степени стали жестче. Рынки, такие как Силиконовая долина и Нью-Йорк, переживали бум, когда «технорати» и банковские круги наслаждались бушующим бычьим рынком и заоблачными оценками. Несмотря на то, что им потребовалось больше времени, такие города, как Лас-Вегас и Феникс, а также регионы в поясе ржавчины, также восстановились.

Сегодня заемщики не так подвержены регулируемым ставкам, как десять лет назад. По данным JP Morgan, около 15% непогашенных ипотечных кредитов имеют плавающую ставку. Процентные ставки намного ниже, чем в 2008 году; даже будущие повышения вряд ли опрокинут рынок.

В то время как стандарты кредитования ужесточились, по крайней мере, для покупателей жилья, рискованное кредитование не было полностью устранено: оно по-прежнему широко распространено в отношении автокредитов и краткосрочных кредитов наличными. В 2017 году было выпущено облигаций на сумму 25 миллиардов долларов США в поддержку субстандартных автокредитов. Несмотря на то, что это лишь небольшая часть от обеспеченных ипотекой ценных бумаг на сумму 400 миллиардов долларов, выпускаемых в среднем каждый год, слабые стандарты андеррайтинга для автокредитов устрашающе похожи на рискованные ипотечные кредиты, которые поставили мировую финансовую систему на колени десять лет назад.

4. Моральный риск

Естественная реакция в кризисной ситуации — искать виноватых. В 2009 году было много людей и агентств, на которых можно было бы свалить вину. Однако на самом деле доказать, что кто-то использовал незаконные средства для получения прибыли от доверчивых и ничего не подозревающих потребителей и инвесторов, гораздо сложнее. Банки вели себя плохо: многие из самых легендарных учреждений на Уолл-стрит и Мейн-стрит явно ставили интересы своих руководителей выше интересов клиентов. Но никому из них не было предъявлено обвинение или обвинение в каких-либо преступлениях.

Многие банки и агентства, похоже, исправили свои действия, но Wells Fargo — хороший предостерегающий рассказ.

Фил Ангелидес был председателем Комиссии по финансовым расследованиям после кризиса. Его цель состояла в том, чтобы добраться до корня проблемы и выяснить, как мировая экономика была поставлена ​​на колени. Он говорит Investopedia, что далеко не уверен, что какие-то значимые уроки были извлечены, особенно в той степени, в которой можно предотвратить будущий кризис.

«Обычно мы учимся на последствиях наших ошибок. Однако Уолл-стрит, избежавшая каких-либо реальных юридических, экономических или политических последствий своего безрассудного поведения, никогда не предприняла критического самоанализа своих действий или фундаментальных изменений в культуре, вызванных разгромом, который он вызвал».

5. Как мы инвестируем сегодня?

Инвесторы наслаждались захватывающим бегом начиная с глубины кризиса. S&P 500 вырос почти на 150% по сравнению с минимумом 2009 года., с поправкой на инфляцию. Сверхнизкие процентные ставки, скупка облигаций центральными банками — известная как количественное смягчение (QE) — и рост акций FAANG добавили триллионы долларов к рыночной стоимости мировых фондовых рынков. Мы также стали свидетелями появления роботов-консультантов и автоматизированных инструментов инвестирования, которые вывели на рынок новую демографическую группу инвесторов. Но что может быть самым важным событием, так это рост биржевых продуктов и пассивного инвестирования.

По данным JPMorgan, активы, размещенные в биржевых фондах (ETF), превысили 7 трлн долларов в 2021 году по сравнению с 0,8 трлн долларов в 2008 году. В настоящее время на индексированные фонды приходится около 40% акций, находящихся под управлением во всем мире. Хотя ETF предлагают более низкие комиссии и требуют меньшего контроля после запуска, растет беспокойство, что они не будут столь устойчивыми перед лицом надвигающегося кризиса. ETF торгуются как акции и предлагают инвесторам ликвидность, которой нет взаимных фондов. Они также требуют гораздо меньше надзора и управления, отсюда и их доступность. ETF были относительно новыми в 2008-09 гг.(за исключением оригиналов, таких как SPDR, DIA и QQQ). Большинство этих продуктов никогда не видели медвежьего рынка, не говоря уже о кризисе. В следующий раз, когда они появятся, мы увидим, насколько они устойчивы.

Удивительно, но Facebook («F» в названии акций FAANG) — теперь известный как Meta — не был публичным до 2012 года. Amazon, Apple, Google и Netflix были публичными компаниями, но гораздо меньше, чем сегодня. Безусловно, их невероятная рыночная капитализация отражает их доминирующее положение среди потребителей. Но их вес в индексных фондах и ETF ошеломляет. Их рыночная капитализация больше, чем нижняя половина акций S&P 500. Коррекция или массовая просадка в любой из них создает эффект водоворота, который может засосать пассивных инвесторов в индексы или ETF.

Итог

Уроки финансового кризиса 2008–2009 годов были болезненными и глубокими. В то время правительство и Федеральная резервная система приняли быстрые, беспрецедентные и крайние меры, чтобы остановить кризис, и были проведены реформы, чтобы попытаться предотвратить повторение катастрофы. Некоторые из них, такие как обеспечение того, чтобы банки не были слишком большими, чтобы обанкротиться, и чтобы у них было достаточно наличных резервов, чтобы справиться с кризисом ликвидности, застряли. Кредитование непригодных заемщиков для домов, которые они не могут себе позволить, уменьшилось. Но более широких реформ по защите потребителей, инвесторов и заемщиков не произошло. Они находятся в процессе отмены и смягчения в рамках более широких усилий по дерегулированию финансовой системы.

Хотя может существовать общее мнение о том, что сегодня мы в большей безопасности, чем десять лет назад, трудно понять это, пока мы не столкнемся со следующим кризисом. Мы знаем это: это не будет похоже на последнее — они никогда не будут. Это касается кризисов и так называемых «черных лебедей». Начинают появляться трещины, и, прежде чем кто-либо готов внимательно взглянуть на то, что их вызывает, они превращаются в массивные тектонические сдвиги, которые переворачивают глобальный порядок.

Во время экономических последствий всемирной пандемии COVID-19пандемии, центральный банк принял многие из этих уроков близко к сердцу, работая агрессивно и быстро, чтобы поддержать финансовую экономику, поскольку миллионы американцев оказались безработными и застряли дома.

Как инвесторы, лучше всего оставаться диверсифицированными, тратить меньше, чем мы зарабатываем, соответствующим образом корректировать нашу толерантность к риску и скептически относиться ко всему, что кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой.

Финансовый кризис 10 лет спустя: извлеченные уроки

Банки, советы директоров, вознаграждение руководителей, финансовый кризис, финансовые учреждения, финансовое регулирование, управление рисками, регулирование ценных бумаг, системный риск
Другие материалы: Брэд Карп, Элизабет Саксстедер, Джейн О’Брайен, Марк Бергман, Роберто Гонсалес, Сюзанна Бюргель, Пол Вайс Братья объявили о банкротстве. В тот же день Bank of America объявил о приобретении Merrill Lynch. 16 сентября Федеральная резервная система выручила AIG. 17 сентября рынки находились в состоянии свободного падения. 18 сентября секретарь Полсон и председатель Бернанке проинформировали лидеров Конгресса о контурах масштабного плана финансовой помощи. А 19 сентябряМинистерство финансов предприняло беспрецедентный шаг, гарантировав средства денежного рынка США.

Финансовый кризис опустошил экономику США и всего мира и потребовал чрезвычайного вмешательства правительства, чтобы предотвратить глобальную депрессию. Это вызвало множество законодательных, нормативных, правоприменительных, судебных и политических ответных мер, многие из которых все еще разворачиваются. Он разрушил почтенные предприятия и коммерческую деятельность и породил другие. И это изменило рыночную динамику во всей мировой экономике, в том числе в таких разнообразных секторах, как частные фонды, деривативы, секьюритизация, слияния и поглощения, банкротство и недвижимость.

Десять лет спустя участники рынка и другие компании по всему миру работают в значительно изменившейся среде, отмеченной повышенными ожиданиями регулирующих органов и высокими затратами на соблюдение требований, все более активным нормативным и уголовным правоприменением во всем мире, растущей, но все более фрагментированной экономикой в ​​сочетании с новыми рисками и рынком. давление, а также хрупкая и неопределенная политическая и геополитическая обстановка. Несмотря на то, что подход нынешней администрации к финансовому регулированию и правоприменению значительно отличается от подхода предыдущей администрации, многие практические последствия финансового кризиса для компаний, работающих в глобальном масштабе, несомненно, сохранятся.

Опираясь на опыт отделов, практик и офисов этой фирмы, а также консультировав многочисленных клиентов, занимающихся различными видами деятельности в различных сферах во время и после финансового кризиса, мы обсуждаем юридические и деловые последствия финансового кризиса. , выделить некоторые ключевые извлеченные уроки и предоставить дорожную карту, которая позволит руководителям и советам директоров успешно ориентироваться в посткризисном мире и справляться с новыми рыночными и нормативными реалиями. Многие из практических выводов, вытекающих из этой истории, в том числе повышенная важность управления рисками, надзора со стороны совета директоров, институциональной культуры, прозрачности и раскрытия информации, а также растущая политизация нормативного и уголовного правоприменения, применимы ко всем компаниям во всех секторах экономики. США и мировая экономика.

Новый ландшафт 10 лет спустя — и извлеченные уроки

Законодательная, нормативная, правоприменительная, судебная и политическая реакция на кризис за последнее десятилетие предполагает ряд важных уроков и практических последствий. В то время как многие регулятивные меры были сосредоточены на финансовом секторе, повышенные ожидания в отношении управления рисками, корпоративного управления, прозрачности и культуры, а также более строгая, сложная, взаимосвязанная и политизированная среда правоприменения затрагивают корпорации во всех секторах экономики. .

Регулирующие органы, инвесторы и общественность теперь возлагают повышенные надежды на управление рисками, надежное управление, прозрачность и культуру соответствия

Упреждающее управление рисками . Проще говоря, общепринятое мнение состоит в том, что финансовый кризис был вызван рисками, которые прятались у всех на виду, и что ключевой причиной кризиса были «серьезные провалы корпоративного управления и управления рисками». Основополагающими элементами для успешной навигации в условиях усиленного контроля, характерного для посткризисной деловой, нормативной и правоприменительной среды, являются, таким образом, всесторонняя и эффективная программа управления рисками, за которую несут ответственность генеральный директор и команда высшего руководства, и в равной степени всеобъемлющая и эффективный контроль рисков со стороны совета директоров. После кризиса регулирующие органы, инвесторы, клиенты, политические лидеры и общественность теперь требуют от финансовых учреждений и других корпораций ответственности за упреждающее управление всеми рисками, присущими их бизнесу, включая, что немаловажно, репутационный риск. Управление рисками нельзя делегировать функции контроля рисков, хотя сильная функция управления рисками важна; бизнес-руководители, исполнительное руководство и совет также должны владеть управлением рисками и обеспечивать его эффективную работу сверху вниз и снизу вверх по всему учреждению, потому что в конечном итоге они будут нести строгую ответственность за любые нарушения контроля.

Повышенные ожидания для советов директоров . Как мы уже говорили в нескольких сообщениях для клиентов, ожидания регулирующих органов от советов директоров выше, чем когда-либо. Нынешний председатель Совета Федеральной резервной системы Джером Пауэлл отметил в 2017 году: «По целому ряду обязанностей мы просто ожидаем от советов директоров гораздо большего, чем когда-либо прежде. Нет причин ожидать, что это изменится». Некоторые из этих ожиданий прямо изложены в нормативных руководствах — , например. , Книге директоров OCC за июль 2016 г., но даже советы учреждений, на которые не распространяются такие прямые указания, могут рассчитывать на то, что они будут нести ответственность за всесторонний надзор за деятельностью учреждения, финансовыми показателями, управлением, культурой, многообразием, соответствием, рисками, финансовой отчетностью, и ответственность перед сообществами и заинтересованными сторонами, которым она служит. Теперь ожидается, что советы директоров будут следить за тем, чтобы высшее руководство создавало и поддерживало эффективную структуру управления рисками и чтобы совет получал эффективную отчетность обо всех существенных мероприятиях и рисках, включая подробные отчеты и конкретные планы действий. Советы также должны контролировать реакцию руководства на выявленные проблемы или тревожные флажки.

На советы директоров может быть возложена ответственность за создание и поддержание систем соответствия во все более широком спектре областей, включая поведение на рынке, раскрытие информации о ценных бумагах, кибербезопасность, финансовые преступления, антимонопольное законодательство, конфиденциальность/данные и другие разновидности того, что некоторые регулирующие органы называют «неправомерным поведением сотрудников». риск». Кроме того, после скандалов, связанных с обращением с сотрудниками, и возобновления внимания к проблемам сексуальных домогательств в свете движения #MeToo регулирующие органы и общественность оказывают все большее давление на компании, чтобы они предпринимали активные шаги для мониторинга, внутреннего расследования, сообщения и исправления. такие потенциальные проблемы в этом районе.

Хотя финансовые регуляторы в Соединенных Штатах исторически редко вмешивались (по крайней мере, публично) в дела совета директоров, в отличие от некоторых иностранных регуляторов, в распоряжении которых было мало других инструментов правоприменения, это уже не так. Благоразумные советы директоров должны учесть уроки недавнего принудительного действия Wells Fargo, например, когда ФРС предприняла экстраординарные шаги, запретив рост компании до принятия мер по исправлению положения, объявив о замене четырех членов совета директоров и опубликовав публичные «письма с выговорами». », включая письма с выговором бывшему генеральному директору и председателю и бывшему ведущему директору Wells Fargo за их «неспособность оправдать ожидания руководства».

Акцент на культуре и «тон наверху». Финансовый кризис вызвал разочарование среди регулирующих органов, политических лидеров и общественности по всему миру в отношении институциональной культуры, которая привела к огромным уровням риска и очевидным сериям неправомерных действий. Признавая, что даже самый строгий регулирующий надзор и внутренний контроль не могут предотвратить все случаи неэтичного или ненадлежащего поведения, регулирующие органы подчеркивают важность культуры соблюдения, при которой сотрудники самостоятельно регулируют свое поведение, чтобы соответствовать общим ценностям и нормам. В неоднократных выступлениях и на конференциях регулирующие органы подчеркивали, что «тон наверху» — со стороны высшего руководства и совета директоров — необходим, но недостаточен для создания сильной культуры соблюдения. Хороший «тон наверху» будет неэффективным, если он не будет отражен «эхом снизу» в форме широкого участия персонала, включая участие в отдельных подразделениях организации, которые могут действовать с большей автономией или могут остаться незамеченными. . Желаемое поведение должно ощутимо вознаграждаться, а плохое поведение не поощряться и наказываться компенсацией, продвижением по службе и признанием. Кроме того, советам директоров следует рассмотреть возможность создания специальных комитетов по этике и культуре, которые будут консультировать и помогать им в создании, мониторинге и защите корпоративной культуры.

Структуры компенсации должны вознаграждать внимание за соответствие . В тандеме со своим повышенным вниманием к культуре финансовые регуляторы внимательно изучили стимулы, создаваемые компенсационными структурами, а банковские регуляторы, в частности, приняли или предложили правила, касающиеся поощрительных компенсационных структур. Независимо от того, применяются ли эти правила к учреждению или нет, его компенсационные стимулы и желаемые бизнес-результаты должны быть структурированы в соответствии с заявленными ценностями фирмы и ее конкретной политикой, направленной на отражение этих ценностей. Компенсационные структуры должны поощрять внимание к соблюдению требований и включать меры, препятствующие погоне за «плохой» или «рискованной» краткосрочной прибылью. Там, где это разрешено местным трудовым законодательством, в том числе в схеме вознаграждения фирмы, следует серьезно рассмотреть право на возврат поощрительной компенсации при обнаружении неправомерных действий и использование этого права в соответствующих случаях.

Централизованное и надежное управление . Средства контроля перестают работать, когда функции контроля становятся зависимыми от предприятий, за которыми им доверено следить. По этой причине централизованная корпоративная структура с независимым аудитом, управлением рисками, правовыми системами и системами соответствия, которые подотчетны генеральному директору и руководителям корпоративных функций и/или совету, а не отдельным направлениям деятельности, необходима для обеспечения прозрачности и надзора. Централизованный контроль снижает риск того, что отдельные бизнес-подразделения могут усилить или кооптировать контрольные функции, и позволяет совету директоров и руководству выявлять и систематически решать проблемы в разных направлениях бизнеса.

Использование технологий для обеспечения соответствия . Достижения в области регуляторных технологий («RegTech») обещают упростить и сделать наблюдение более тщательным. Эти усовершенствования, например, могут использовать аналитику больших данных для выявления возможных нарушений или выявления потенциальных уязвимостей. Инвестиции в эти технологии по мере того, как они становятся доступными и доказывают свою эффективность, — это хорошо потраченные деньги. И наоборот, регулирующие органы оказывают все большее давление на фирмы, которые не вкладывают достаточных средств в RegTech.

Киберриски и конфиденциальность данных . Регуляторы и политики во всем мире все больше обеспокоены рисками, угрозами и уязвимостями, связанными с достижениями в области технологий, включая виртуальную валюту. Эти достижения, в свою очередь, поднимают ряд вопросов — в случае виртуальной валюты, как, например, защитить инвесторов, покупающих биткойны или другие виртуальные валюты, или регулировать первоначальные предложения монет. В случае зависимости от компьютеров и подключения к Интернету риск заключается в киберпреступности или небрежной утечке информации. Угрозы кибербезопасности могут возникать в результате преднамеренных атак или непреднамеренных событий, спровоцированных инсайдерами или третьими сторонами, включая киберпреступников, конкурентов, национальные государства и «хактивистов», и могут принимать различные формы, включая кражу или уничтожение финансовой или интеллектуальной собственности. и нарушение хозяйственной деятельности.

Многие рассматривают риски кибербезопасности как потенциальные системные угрозы и возможный триггер следующего кризиса. Увеличение частоты и масштабов кибератак может привести к увеличению затрат и потенциальных негативных последствий для участников рынка, а также других компаний, включая затраты на устранение последствий, увеличение затрат на защиту от кибербезопасности, упущенную выгоду, судебные и юридические риски, увеличение страховых взносов, репутационный ущерб, который отрицательно сказывается на влияет на доверие клиентов или инвесторов и наносит ущерб конкурентоспособности компании, курсу акций и долгосрочной акционерной стоимости. Кроме того, обязательства финансовых учреждений и других компаний по защите данных стали значительно более обременительными в соответствии с такими нормативными схемами, как GDPR, вступивший в силу 25 мая 2018 года в части 500 регламента кибербезопасности. В Соединенных Штатах SEC в феврале 2018 года выпустила руководство, чтобы помочь публичным компаниям в подготовке раскрытия информации о рисках и инцидентах в области кибербезопасности, и дала понять, что это будет областью внимания правоприменения, создав киберподразделение, «направленное на неправомерные действия, связанные с кибербезопасностью». Политики и процедуры управления рисками в области кибербезопасности и конфиденциальности данных следует рассматривать как ключевые элементы управления рисками в масштабах всего предприятия.

Индивидуальные раскрытия информации . Оглядываясь назад, становится ясно, что более целенаправленное раскрытие информации о рисках и конфликтах значительно уменьшило бы юридическую подверженность участников рынка. Сбои в раскрытии информации, приведшие к финансовому кризису, имели место на всех уровнях. В контексте RMBS, например, использование стандартных или формальных раскрытий препятствовало точной передаче характеристик базовых ипотечных кредитов или профилей риска конечных производных продуктов по всей цепочке, в том числе конечным розничным потребителям. Невозможно переоценить важность точного и полного раскрытия информации не только на уровне публичной компании, но и в отношении всех продуктов, связанных с ценными бумагами. Точно так же более подробное раскрытие информации о рисках, конфликтах, ограничениях и стоимости других финансовых продуктов, таких как страхование платежей, в маркетинге и в точках продаж позволило бы избежать или смягчить убытки для многих учреждений.

Средства поощрения и защиты лиц, сообщающих о нарушениях . На заявленном основании, что финансовый кризис можно было бы предотвратить или, по крайней мере, смягчить, если бы у инсайдеров был больший стимул сообщать правительству о коррупции или мошенничестве, Додд-Франк установил вознаграждения и меры защиты для осведомителей через программы в SEC и CFTC. В соответствии с этими программами Комиссия по ценным бумагам и биржам и Комиссия по ценным бумагам и биржам США могут выплачивать вознаграждения правомочным осведомителям, которые добровольно предоставляют информацию, которая приводит к успешным принудительным мерам, в результате которых денежные санкции превышают 1 миллион долларов. В период с 2011 по 2018 год SEC выплатила информаторам более 275 миллионов долларов, в том числе более 100 миллионов долларов только в 2017 году. Информация, предоставленная разоблачителями, привела к 1,5 миллиардам долларов в виде изъятий и штрафов. Также была значительно усилена защита осведомителей. Работодатели не могут препятствовать информированию о нарушениях, что может принимать форму требования от сотрудников подписать соглашения о конфиденциальности, которые будут применяться к сообщениям о нарушениях, или соглашения об отказе от любого права на вознаграждение за информирование о нарушениях. Комиссия по ценным бумагам и биржам активно применяла этот запрет, и в мае 2017 года CFTC утвердила поправки, которые значительно усилили положения ее программы о предотвращении репрессалий. С 2015 года SEC возбудила ряд принудительных мер против компаний за использование ими того, что SEC считала ограничительными положениями в соглашениях о выходном пособии или других документах, которые, по мнению SEC, препятствовали осведомителям и нарушали законы о ценных бумагах. Компаниям рекомендуется следить за тем, чтобы их соглашения о найме, конфиденциальности и увольнении не препятствовали способности их сотрудников предупреждать CFTC и SEC о возможных нарушениях.

Межведомственные действия, решения по уголовным делам и акцент на индивидуальной ответственности никуда не денутся

После финансового кризиса ни один регулирующий орган не хотел показаться слабым или недостаточно бдительным. Конкуренция между регулирующими органами за то, чтобы казаться «жесткими», увеличила стоимость решения с каждым независимым регулирующим органом, а более дорогостоящие индивидуальные решения увеличили совокупную стоимость решения основной общей проблемы. А совпадающая юрисдикция различных регулирующих органов на уровне штатов, федеральном и международном уровнях часто подвергала финансовые учреждения множественным наказаниям за одно и то же поведение. Несмотря на то, что были предприняты некоторые усилия по улучшению координации, в том числе трансграничные меры — совсем недавно в мае 2018 года Министерство юстиции объявило о новой политике в отношении координации штрафов, — сокращение в другую сторону является продолжающимся и широко распространенным общественным мнением о том, что финансовые учреждения неадекватно наказывали за плохое поведение. Для компаний, находящихся под юрисдикцией нескольких регулирующих органов, такое нагромождение регуляторов, вероятно, останется «новой нормой» и настоятельно рекомендует скоординировать межхозяйственный и трансграничный контроль. Аналогичным образом, важной частью управления взаимоотношениями с регулирующими органами является обеспечение надлежащего и своевременного предоставления отчетов о расследованиях и других событиях всем заинтересованным регулирующим органам — даже в тех случаях, когда их интерес может быть неочевидным — при тщательном соблюдении протоколов о конфиденциальной надзорной информации.

Уголовное преследование финансовых учреждений . Сразу после финансового кризиса считалось, что крупные финансовые учреждения фактически не подлежат уголовному преследованию, главным образом потому, что побочные последствия, вытекающие из «набега на банк», спровоцированного уголовным осуждением, рассматривались как создающие системные риски для функционирования общих финансовых рынков, которые благоразумный прокурор не привел бы в движение. Признание вины как европейскими, так и американскими банками в недавних правоприменительных действиях, включая Credit Suisse, BNP Paribas, Barclays, Citicorp, J.P. Morgan, Royal Bank of Scotland и UBS, возможно, несколько развеяли это представление и показали, что признание вины, даже на уровне крупной банковской структуры или холдинговой компании является переживаемым событием при наличии соответствующей координации между прокуратурой и регулирующими органами. Хотя при нынешней администрации это не является приоритетом, в случае любого крупного экономического спада в будущем агрессивные прокуроры могут не уклоняться от уголовного преследования финансовых учреждений.

Уголовное преследование руководителей банков . Один из очевидных недостатков реакции администрации Обамы на финансовый кризис заключается в том, что никто из высших руководителей банков не был привлечен к ответственности. В случае следующего кризиса или скандала Министерство юстиции может быть более восприимчиво к судебному преследованию высокопоставленных офицеров. Такой подход будет соответствовать политике, изложенной в служебной записке Министерства юстиции от 2015 года тогдашним заместителем Салли Йейтс, в которой подчеркивается индивидуальная ответственность. В то же время, по крайней мере, в отношении нынешнего Министерства юстиции, его приоритеты правоприменения включают насильственные преступления, иммиграцию и опиоидный кризис, и, возможно, оно не так стремится преследовать руководителей финансового сектора. Помимо Министерства юстиции, органы финансового регулирования обладают широкими полномочиями по привлечению к ответственности старших должностных лиц за несоблюдение надзорных функций, которые они также могут более усердно использовать в будущем.

Важность быстрой самоотчетности, сотрудничества и исправления . Министерство юстиции и глобальные финансовые регуляторы включили в свою правоприменительную политику стимулы для учреждений, чтобы они самостоятельно сообщали о любых обнаруженных неправомерных действиях, проводили тщательное внутреннее расследование, чтобы убедиться, что были обнаружены все масштабы и источник неправомерных действий, полностью сотрудничали с любым последующим расследованием со стороны регулирующие и правоприменительные органы добровольно вносят усовершенствования в системы и средства контроля и другие меры по исправлению положения, а также разрешают расследования на основе консенсуса с регулирующими органами. Даже в тех случаях, когда преимущества такой самоотчетности и сотрудничества не поддаются явной количественной оценке (как, например, в случае принудительного режима Управления финансового надзора Великобритании), сравнение результатов различных учреждений обычно позволяет предположить, что эти преимущества являются существенными и что они являются как финансовые, так и репутационные. Одно из преимуществ надежной контрольной среды заключается в том, что она способствует раннему выявлению проблем, о которых затем можно надлежащим образом сообщать самостоятельно, вместо того, чтобы рисковать последующим обнаружением этих проблем надзорным органом или регулятором рыночного поведения. В посткризисной среде правоприменения невозможно переоценить важность сочетания надежных систем и средств контроля с надежными и прозрачными коммуникациями с регулирующими органами, включая самоотчеты об обнаруженных неправомерных действиях в режиме реального времени.

Наш текущий политический момент

Когда мы размышляем о финансовом кризисе и его важных уроках, мы подчеркиваем, что регуляторный маятник в Соединенных Штатах начинает качаться в другом направлении. Администрация Трампа реализует широкую программу дерегулирования и уже добилась самого крупного регулятивного отката со времен финансового кризиса, приняв EGRRCPA. И хотя EGRRCPA оставил базовую структуру Додда-Франка на месте, президент Трамп уже давно пообещал «поработать над Доддом-Франком». Если республиканцы сохранят контроль над Конгрессом в ноябре этого года, они вполне могут принять Закон о выборе или какой-либо аналогичный закон об откате. Связанный с этим вопрос заключается в том, будет ли и каким образом администрация продолжать сотрудничать с международными усилиями по регулированию финансовой деятельности; в некоторых случаях отсутствие эффективного голоса США в этих процессах может замедлить темпы регулирования во всем мире, а в других случаях это может привести к еще большей фрагментации регулирования, что в конечном итоге может затормозить рыночную деятельность.

В свете этой политической обстановки, могут ли участники финансового рынка и другие компании ослабить свое внимание к строгому управлению рисками и соблюдению требований? Одним словом, нет. Со временем и политический, и экономический цикл развернется. В хорошие времена, когда правоприменение воспринимается как более слабое, заманчиво сократить инвестиции в соблюдение требований и сосредоточить больше внимания на краткосрочной прибыли. Но именно такое мышление привело к финансовому кризису и вытекающим из него законам, правоприменению, судебным разбирательствам и ущербу для репутации. Так же, как всеобъемлющее законодательство и повышенные ожидания в отношении рыночного поведения, последовавшие за 1929 рыночный крах и Великая депрессия были с нами с тех пор, несмотря на то, что мы немного поработали на полях, поэтому регулятивная среда и общественные ожидания, возникшие в результате финансового кризиса, скорее всего, по крайней мере в общих чертах, останутся здесь. И, несмотря на признаки дерегулирования, в обществе все еще существует устойчивое мнение о том, что крупные финансовые организации не несут достаточной ответственности за свою роль в финансовом кризисе или за плохое поведение в прошедшие годы; Сам президент Трамп время от времени выражал это мнение. Компаниям из разных секторов рекомендуется рассматривать всестороннее внимание к управлению рисками, корпоративному управлению, прозрачности и культуре как к важнейшему императиву независимо от того, какая партия контролирует Белый дом, Конгресс или палаты штатов.

Что дальше?

Забегая вперед, комментаторы указали на несколько областей, за которыми следует наблюдать как потенциальные триггеры следующего финансового кризиса. Самое зловещее то, что кибербезопасность создает уникальные риски, поскольку финансовые услуги все чаще предоставляются в режиме онлайн с использованием преимуществ новых технологий и, таким образом, уязвимы для все более распространенных разрушительных угроз со стороны хорошо финансируемых и сверхсложных субъектов, которые трудно предсказать и даже сложнее защищаться. Успешная кибератака на крупное финансовое учреждение вполне может вызвать нестабильность во всей банковской системе. Для защиты наших финансовых систем от кибератак требуется более тесная координация между правительством и частным сектором, а также между юрисдикциями. Эти риски возрастут, если криптовалюта, деятельность которой в значительной степени выходит за рамки государственного регулирования, станет значимой альтернативной платежной системой.

Некоторые комментаторы продолжают выражать озабоченность по поводу других, менее регулируемых областей финансового сектора. Например, участники теневого банковского сектора в настоящее время владеют активами на сумму более 45 триллионов долларов и, как правило, предлагают кредиты заемщикам с более низким кредитным рейтингом и более высоким уровнем отношения долга к доходу, но по-прежнему подвергаются гораздо меньшему регулированию, чем их традиционные коллеги. Точно так же управляющие активами теперь контролируют активы на сумму 160 триллионов долларов — сумма, превышающая все мировые активы банков.

Нынешняя волна дерегулирования и связанная с этим негативная реакция на гиперагрессивное правоприменение сразу после финансового кризиса только усугубляют эти риски. Несмотря на то, что финансовые учреждения в глобальном масштабе уменьшились в размерах, риски остаются. Например, в Китае в настоящее время находятся пять из десяти крупнейших банков мира, измеряемых по активам, и режим банковского надзора Китая имеет другие приоритеты и меры безопасности, чем режим США, а отношение корпоративного долга к валовому внутреннему продукту в Китае превышает 150. %. Кроме того, только одно финансовое учреждение осуществляет сделки, клиринг и расчеты репо (1,9 долл.трлн долларов), что повышает вероятность системного риска в случае, если институт пошатнется. Более того, количество финансовых инструментов и практик, которые сыграли роль в возникновении финансового кризиса 2008 года, снова растет. Например, размер рынка высокодоходных облигаций США почти вдвое превышает докризисный уровень; корпоративный долг сейчас превышает докризисный уровень; выпуск обеспеченных кредитных обязательств теперь соответствует докризисному уровню рынка CDO; а сегодняшний рынок деривативов составляет более 500 триллионов долларов, что более чем в семь раз превышает мировой ВВП. Добавьте к этим потенциальным рискам огромную ценность технологических компаний и их быстро растущее пересечение и взаимосвязь с нашими глобальными финансовыми рынками, нагрузку на традиционные американо-международные экономические союзы и коалиции, зарождающиеся и непредсказуемые торговые войны и эскалацию геополитической нестабильности.